Coinbase Respalda a Grayscale: ETF de Ethereum es "Virtualmente Idéntico' al de Bitcoin

Por Jose Antonio Lanz

El exchange de criptomonedas Coinbase ha respaldado la solicitud de Grayscale para ofrecer un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum al convertir su producto actual Ethereum Trust—y ha instado a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) a otorgar la aprobación.

Como el único exchange de criptomonedas cotizado en la bolsa de valores de EE. UU., Coinbase es una voz prominente en el ecosistema cripto. El miércoles, la empresa—que es la custodia de criptomonedas del Grayscale Ethereum Trust—presentó un informe detallado resaltando la madurez del mercado de Ethereum y el cumplimiento normativo, argumentando que estos dos aspectos hacen que ETH sea una mercancía similar a Bitcoin.

“El mercado ha entendido desde hace tiempo que ETH no es un valor”, escribió Coinbase en la carta. “Altos funcionarios de la Comisión lo han dicho públicamente en varias ocasiones durante los últimos seis años, y ni la Comisión ni su personal han renegado de esta posición, incluso después de la fusión."

Durante años, la industria de las criptomonedas ha presionado por una claridad regulatoria sobre la verdadera naturaleza legal de los tokens y activos digitales. Los emisores de criptomonedas y tokens a menudo se resisten a la idea de que los activos digitales sean considerados valores porque aumentaría considerablemente su carga regulatoria, los expondría a posibles demandas de inversores cuando no se cumplan objetivos y expectativas, y limitaría severamente su capacidad de llegar a un mercado global más amplio.

"Las características del mercado de Ether (ETH) y el acuerdo de intercambio de vigilancia de la bolsa con el Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)... respaldan la posición de que el cambio de reglas propuesto por la bolsa debería ser aprobado por razones prácticamente idénticas a las expresadas por la Comisión con respecto a los productos negociados en bolsa (ETP) de Bitcoin al contado", dice la carta.

Coinbase también elogió la gobernanza descentralizada de Ethereum, señalando su eficacia en mitigar los riesgos de fraude y manipulación. Este tema ya fue tomado en cuenta por la SEC para argumentar que Ethereum, de hecho, no era un valor dado sus condiciones actuales. Esto se debe a que no hay una entidad, empresa o grupo que pueda controlar la red, decidir unilateralmente su modelo y desempeñar un papel determinante en cumplir las expectativas de los inversores.

Este respaldo llega en medio de discusiones más amplias en la industria financiera sobre los posibles riesgos asociados con la concentración en la red de Ethereum, especialmente en lo que respecta a los ETF de Ethereum al contado que incluyen opciones de staking. Gigantes financieros como S&P Global y JPMorgan han expresado tales preocupaciones, enfatizando la necesidad de estrategias de staking diversificadas para prevenir la centralización de la red.

“Un aumento en los ETF de staking de ether podría afectar la mezcla de validadores que participan en el mecanismo de consenso de la red Ethereum”, argumentan los analistas de S&P Global. “El efecto de los ETF de ETH al contado de EE. UU. en el riesgo de concentración, ya sea positivo o negativo, podría ser significativo, lo que hace que el monitoreo constante del riesgo de concentración sea aún más importante”.

En enero, la aprobación de la SEC de 11 ETF de Bitcoin spot marcó un hito regulatorio significativo para la industria de las criptomonedas, impulsando el precio de Bitcoin para romper la barrera de los $50.000 en febrero por primera vez desde 2021. El resto del mercado de criptomonedas siguió esta tendencia, aumentando la capitalización total del ecosistema cripto a más de $2 billones, según CoinGecko.

Editado por Andrew Hayward

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