Bitcoin Está Subiendo —Pero Las Criptomonedas Aún No Se Desacoplan de las Acciones

Por André Beganski

Cuando el precio de Bitcoin superó los $26.000 el martes, los traders de criptomonedas se apresuraron a afirmar que el reciente repunte en los precios de los activos digitales representaba un cambio significativo en el impulso.

Crypto Twitter está lleno de ejemplos de usuarios que afirman que el repunte en el precio de Bitcoin es evidencia de activos digitales divergentes de otros activos de riesgo como las acciones, con algunos llamándolo "El Gran Desacoplamiento."

Durante gran parte del año pasado, los activos digitales y la renta variable han cotizado en direcciones similares, en medio de una desaceleración económica y un endurecimiento de las condiciones monetarias espoleado por una agresiva serie de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Aunque las criptomonedas están subiendo a corto plazo, es demasiado pronto para decir que la correlación de la clase de activos se ha roto, dado que la postura de la política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo un factor importante en los mercados actuales, dijo a Decrypt Nauman Sheikh, director general de Wave Digital Asset.

"Yo no diría que la correlación se ha roto", dijo. "[Los traders están] centrados en la idea de la disociación porque todos están buscando una razón para que el espacio se recupere".

A pesar de que Bitcoin ha subido un 56% desde el comienzo de este año, en comparación con un aumento del 9,6% en el Nasdaq Composite y un bache del 2% en el S&P 500, la correlación entre las criptomonedas y las acciones sigue siendo palpable.

"Yo diría que todavía es demasiado pronto, ya que inicialmente espero que todos los activos de riesgo se muevan en tándem si la Fed pivota", dijo a Decrypt Lucas Outumuro, director de investigación de IntoTheBlock. "Pero unas semanas más tarde podría empezar a estar menos correlacionado a medida que el mayor viento en contra macro disminuya".

Según la matriz de correlaciones de IntoTheBlock, la correlación de Bitcoin con el Nasdaq y el S&P 500 ha aumentado en la última semana, de -0,23 y -0,28 a 0,24 y 0,33, respectivamente.

Las correlaciones suelen calcularse de forma que un valor de 1 indica que dos cosas se mueven siempre en la misma dirección, y un valor de -1 significa lo contrario.

Aunque la correlación de Bitcoin con el S&P 500 y el Nasdaq sigue siendo positiva, la medida ha disminuido desde el 31 de enero, cuando la correlación de Bitcoin con el S&P 500 era de 0,85 y de 0,92 con el Nasdaq.

Outumuro dijo que el reciente repunte de los precios de los activos digitales se basa en parte en eventos como un informe de inflación publicado el martes y la perspectiva de que la Fed podría poner en pausa las subidas de tipos de interés tras el colapso de Silicon Valley Bank la semana pasada, eventos que también favorecieron a las acciones.

"Las grandes noticias como la impresión del IPC se han reflejado en ambas clases de activos", dijo. "El hecho de que las criptomonedas estén más lejos de la curva de riesgo elas beneficia desproporcionadamente".

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