Decrypt2024年度项目：Solana Memecoin 工厂 Pump.fun

通过 Ryan S. Gladwin

这一切始于一时兴起。两位开发者，一台笔记本电脑，以及一个想法——开发一个平台，能够公平、廉价、轻松地发行加密代币，同时最大限度地降低诈骗风险。

这个产品并不完美——远非如此。而且在1月推出后，它可以说导致了比没有它时更多的加密诈骗；只是这些诈骗看起来不同而已。但到年底时，Solana 上memecoin发射平台Pump.fun已成为无可争议的本年度最具文化意义的加密项目。也许也是过去几年中最具文化意义的。

无论结果是好是坏，Pump.fun都降低了加密货币的入门门槛。它让任何人和每个人都可以创建新的memecoin——这种代币的价值来源于其被赋予的文化意义、关注度和乐趣。仅今年一年，该平台就负责创建了超过470万个新代币，产生了超过3.17亿美元的收入，并且在过去三个月里，占据了索拉纳网络上所有去中心化交易所交易的60%以上。

我们确实为赋能[Degen]文化做出了贡献

Alon, Pump.fun联合创始人

“我认为memecoin在某种程度上是不可避免的，但我认为如果没有Pump.fun，它们不可能如此火爆，”该项目的化名联合创始人Alon告诉《Decrypt》。“我认为，如果没有这种真正无需许可且超级无摩擦地创建代币的创新，我们今天就不会在这里。”

尽管Pump.fun不是加密领域第一个“无代码”代币发射平台，但它是第一个大规模流行的。这对今年的行业至少产生了两个重大影响：一是memecoin交易量的爆炸式增长，这在加密货币短暂的历史中是前所未有的；二是链上经济的重新洗牌。

自2015年推出以来，以太坊一直是所有去中心化、代币化事物的主导网络，但如今已被2020年推出的竞争对手网络索拉纳所取代。然而，这一过程中并非没有引发相当大的争议。

批评者谴责该平台是加密货币最坏一面的象征，监管机构现在也开始更加密切关注。

然而，你也可以说，Pump.fun在今年成为了整个加密社区的一个未经过滤的镜子——反映了它的所有野心和焦虑。有争议的美国大选、对战争和全球动荡的恐惧，以及无尽的堕落——所有这些都有对应的memecoin。它在2024年点燃了加密文化，有时甚至是字面上的，并创造了一些行业最疯狂的时刻。出于这些原因以及更多其他原因，Pump.fun是《Decrypt》评选的年度项目。

“我们确实为赋能[degen]文化做出了贡献，”Alon说。“这在一定程度上是产品构建的目的。它是为了捕捉这些疯狂的瞬间，并成为历史的一部分。我们想成为其中的一员。”

Memecoin 革命

Pump.fun的吸引力很简单：它使得创建加密代币比以往任何时候都更容易，从而在这个过程中重新定义了“开发者”或“dev”这个词的含义。创建一种新的加密货币不再是技术精英、拥有多年编程经验和深厚财力的复杂程序员的专属领域。任何人都可以做到。

你的奶奶可以发行一种代币。你十几岁的儿子可以创建一种代币。而且很多人已经这样做了。

现在，每天都有数万种新代币在Pump.fun上推出，这意味着年轻和年长的加密交易者都有数万次更多的机会尝试赚钱。而这正是推动对该产品需求的主要原因：人们长久以来渴望快速致富。

无论是幸运的交易者将几美元变成数百万美元，还是加密钱包截图展示令人难以置信的月度利润，或是年轻的青少年在上学前的平均早晨就能赚到数千SOL，这一切都是因为Pump.fun而成为可能。

从这个意义上说，该产品与专家和学者长期以来所描述的“金融虚无主义”的兴起相吻合——这是年轻人对美国梦逐渐幻灭的最新一波浪潮。这个词在2020年底Robinhood平台上的GameStopmeme股热潮后流行起来，基本上描述了这样一种日益增长的感觉：以传统方式创造财富已经不可能了。这个系统是被操纵的，所有价值都是主观的，所以不妨抓住meme的机会——这就是这个想法的精髓。

如果真是这样，那么这或许有助于解释为什么年轻人如此沉迷于无尽的memecoin循环。问题是，在memecoin交易中大赚一笔的几率仍然极低，接近99%的代币都会归零，而且内幕交易仍然猖獗 ——更不用说无数的公然诈骗和卷款跑路了。但这并没有阻止加密交易者做梦，当他们今年蜂拥至Pump.fun寻找下一个千倍币时，他们的注意力也被代币化了。

当世界为一只小河马Moo Deng倾倒时，Pump.fun的交易者将其打造成了今年最大的memecoin之一。当唐纳德·特朗普被枪击、名人去世或美国大选出现转折的消息传出时，几秒钟内就会有对应的memecoin出现。在Pump.fun上，memecoin紧随文化事件而快速创建，一些堕落者现在甚至吹嘘他们主要从该平台的首页获取新闻。

随着流行文化的金融化，Z世代也加入了这场狂欢——其中最引人注目的或许是上个月，病毒式传播的TikTok迷因“Chill Guy”被转化为Pump.fun代币，并在几天内飙升至数亿美元的市值。这场狂热标志着支付服务公司MoonPay在Solana交易中迎来了历史上单日交易量最高的一天，这也是时代的一个缩影。

像Pump.fun这样的产品在以太坊网络上无法存在，因为以太坊相对较慢且使用成本更高，尤其是在网络活动激增时。虽然以太坊被认为比Solana更安全，但对于那些渴望交易迷因的众多投资者来说，这似乎并不重要。尽管有人尝试在基于以太坊的二层网络（如Base）上推出Pump.fun的克隆品，这些网络在速度和成本效率上更接近Solana，但它们尚未获得同样的关注。

因此，Solana突然成为了加密货币领域的首选之地——无论是在文化上还是金融上。9月，Solana在日均去中心化交易所交易量上超越了以太坊，并一直保持领先——根据Dune的数据，目前领先幅度已舒适地达到23亿美元。

由于Pump.fun在过去三个月中占据了Solana所有交易的60%以上，因此可以肯定地说，如果没有Pump及其众多的迷因，Solana在今年——在FTX和萨姆·班克曼-弗里德爆雷后声誉受损、其原生代币SOL贬值97%——的复苏几乎是不可能实现的。

起源

然而，事情并非一开始就是如此。回溯到1月，Pump.fun的匿名联合创始人Alon和Sapijiju曾连续推出多款产品，如网红筹款工具和基于加密社交网络Friend.tech的自称“愚蠢”的项目，但这些产品都未能获得太多关注。

在注意到太多的诈骗和可疑的预售代币发行后，这两位资深加密货币爱好者决定解决这个问题。他们创建了一个产品，允许任何人只需花费几美元（后来变为完全免费）就可以发行代币，不允许存在恶意合约或欺诈性预售，并承诺每一次发行都是“公平启动”。

用户只需填写代币的名称、代码、描述、附上照片，并可选择添加社交媒体链接。与去中心化金融（DeFi）中的大多数事物一样，没有账户创建过程或身份检查——只需连接你的Solana钱包即可开始。Pump自然会从其平台上的所有交易中抽取一部分作为收入。

实话，我们从来没有真正研究过市场。

Alon, Pump.fun联合创始人

然而，随着代币创建过程的标准化，诈骗行为也不得不变得更加复杂和隐蔽。

现在，恶意行为者会黑客攻击名人的社交媒体账户，或在发行时从侧边钱包中大量购买初始代币供应，以转卖给毫无防备的投资者。整个地下经济已经催生出来，以在Pump.fun上诈骗人们——包括捆绑工具、诈骗专业人士、评论机器人等。虽然投资者可能不再需要担心智能合约被篡改，或者将SOL发送到预售钱包后是否能收到代币，但交易迷因币仍然绝非安全之选。

“说实话，我们从来没有真正研究过市场。”Alon告诉Decrypt。“我们主要考虑的是解决这个问题。我们深陷其中，努力让它成为现实。”

Pump.fun的发布并没有盛大的开幕式，甚至没有朋友之间的庆祝。它只是在一台笔记本电脑上悄然上线，两位创始人甚至不在同一个房间，也没有太多考虑接下来会发生什么。

在上线的第一天，Pump产生了7000美元的交易量——这个成绩甚至让它的创作者感到惊讶，并让他们看到了这个项目的潜力。“几周内，Solana上的每一个代币都将在Pump上发行。”Pump X账户当时发推表示。随后，这对搭档开始改进他们“有点差劲”的网站，Alon解释道，随着他们的信念逐渐增强。

Alon声称，在早期，他曾向整个行业的3,000人发送过私信。如今，当加密货币圈的人发现自己曾忽略过这位创始人的消息时，这已经成为了一个笑话。

然而，你几乎不能责怪他们。在加密货币领域，大多数人早期都忽略了Pump.fun，因为当时在该平台上发布的代币通常被视为价值低廉，不值得交易者花费时间。

这一切在二月发生了改变，当时加密货币影响者Ansem——他因今年早些时候预测Solana的回归而声名鹊起——大力推荐了一款名为Rosebot（ROSE）的Pumpmemecoin，该币在短短12小时内市值就飙升至250万美元。这听起来可能不算多，但在当时已是“巨额”，Alon表示。随后，其他影响者也在三月纷纷跟进。

“自那以后，我们的交易量每天都在翻倍，或者更多，”Alon告诉Decrypt。“我确信，他们唯一可能听说我们的途径就是通过有机渠道。我把我们的成功归功于这些有机因素和真正与人们的交流。”

此后，Pump.fun不断成长、壮大。三月末，memecoin Shark Cat在Pump上发布，到月底市值已达到3.87亿美元——接着是Teh Epik Duck、Michi、Mini等，每一个都取得了巨大的成功。

“Pump.fun改变了游戏规则，”化名交易者兼Shark Cat部署者0xWinged（他也是Pump.fun上关注者最多的用户）告诉Decrypt。“它成为了一个紧密的社群，聚集了一群愿意投资市值低于1万美元的小盘币的狂热者，这与传统的memecoin如DOGE截然不同。”

不久之后，名人和流行文化偶像也开始注意到Pump并参与其中。五月，奥运金牌得主Caitlyn Jenner在名人经纪人Sahil Arora的帮助下，在Pump.fun上创建了自己的代币，震惊了整个加密货币行业。

Arora随后在平台上为R&B歌手Jason Derulo以及说唱歌手Lil Pump和Rich the Kid等人发行了无数代币——但他们都声称被阿罗拉欺骗了。

很快，平台上充满了有趣的meme、滑稽的行为艺术表演，以及像Iggy Azalea这样的大牌明星推动平台发展。然而，到月底时，一片乌云笼罩在了这个发射平台上。

Pump还好玩吗？

所谓的直播元时代成为了平台的又一个转折点。五月初，Pump.fun代币部署者开始在第三方网站上直播，以推广他们的代币。起初是一位年轻妈妈，她在Kick上直播，并承诺如果儿子的memecoin“LiveMom”达到特定的市值里程碑，她将表演性行为。这场闹剧并未持续多久，随后这对母子便消失了。

这再次引发了轰动——在注意力经济中，这成为了有价值的货币。而这似乎只是鼓励了其他人更进一步地突破界限。

同月晚些时候，一名Pump.fun的开发者在直播时往自己身上浇了异丙醇，并让人向他发射烟花，瞬间被火焰吞噬。这位名叫Mikol的开发者被紧急送往医院，全身30%的面积遭受了三度烧伤，之后经历了数月的康复治疗。

“不幸的是，当你将注意力经济与4chan和加密货币的堕落结合在一起时，你就会得到一个非常不可预测的环境，人们为了吸引更多注意力，愿意做任何事，”Richard Podgurski告诉Decrypt，他声称自己是第一个使用LiveTwitch创建直播代币的人。

Pump.fun顺势而为，迅速在平台上增加了原生直播功能，并将其打造成为社会边缘群体聚集、创造和评论文化的场所——就像4chan上的memecoin一样。

与典型的4chan风格相似——在这里，发帖是匿名的，几乎什么都可以发——真实与虚假之间的界限很快变得模糊。氛围发生了变化。事情变得阴暗。更有社会意识的狂热者开始质疑事情是否已经失控。与此同时，Pump.fun的收入却持续飙升。

就在这时，一名心怀不满的Pump.fun员工，Jarett Dunn（也被称为Stacc），黑客攻击了平台，盗走了约200万美元的资金。邓恩最初声称自己是以某种“白帽”身份行事，旨在“消灭”Pump，因为他认为Pump正在造成伤害。

除了Pump遭受的直接经济损失外，黑客事件带来的声誉损害也造成了不小的打击，尽管只是暂时的。根据Decrypt获得的警方报告中Pump.fun联合创始人的一份声明，由于对公司管理的担忧，该公司未能完成一笔2000万美元的融资。

与对邓恩的指控相关的法庭文件还显示，Pump.fun与在英国注册的Baton Corporation Limited公司有关联，这一点后来变得非常重要。然而，Pump.fun的联合创始人对此表示异议，称“Pump.fun从来不是，现在也不是一家英国公司，”化名Sapijiju的人士告诉Decrypt。

在黑客事件后的几个月里，Pump上的恶作剧愈演愈烈，到十一月，公司的日收入高达500多万美元。仅在十一月的一周内，平台上的用户就直播了伤害动物、随意开枪的行为，甚至有人伪造了自杀事件。这成为了转折点。事情确实已经失控，即便是对于Pump.fun来说也是如此，该平台随后关闭了直播功能。

然而，注意力经济是双刃剑，本月早些时候，英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）对该平台发出了警告。对此，Pump.fun团队决定对平台进行地理围栏限制，禁止英国用户访问。专家表示，这可能只是该平台法律麻烦的开始。

“Pump.fun必须为《通信规范法》第230条下的内容审核可能带来的法律责任做好准备，包括来自受害用户的民事诉讼，”网络律师和声誉管理顾问安德鲁·罗索（Andrew Rossow）表示。“它还面临因电信诈骗以及可能违反美国《证券法》和欧盟数据法规而引发的刑事调查风险。”

对于仅仅11个月前还不知道自己会陷入何种境地的几个“战壕勇士”来说，这似乎有些过于沉重。但这就是这个领域的现实。随着Pump.fun的发展，其风险和责任也将随之增加。

接下来它会走向何方？批评者会说这是不可持续的。音乐终将停止。但是，如果2024年教会了狂热者们什么的话，那就是你必须尊重Pump。

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